作    者: 谭莹；张俊艳

期    刊: 《金融经济学研究》

出版时间: 2021年  卷: 36  期: 3

论文地址: http://www.jiro.cbpt.cnki.net/WKG/WebPublication/paperDigest.aspx?paperID=21cf807b-c868-4a26-b4b9-4b3bfe7b28a2

摘    要

基于国际传导路径的思路,通过构建BEKK-GARCH和DCC-GARCH模型分析国际饲料粮期货市场对国内猪价的动态传递效应,研究结果显示,国际大豆和玉米期货市场对国内猪价影响存在显著差异,与中国大豆市场对外依存度高有直接联系;国际饲料粮期货市场对国内猪价的动态传递路径顺畅,玉米市场多年的价格支持政策使得其市场化程度低,导致国际玉米期货市场呈现对国内玉米现货市场的单向波动溢出效应;国际大豆期货市场与国内生猪市场走势呈现与猪周期相似的动态变化,进一步验证了将国际饲料粮期货市场波动纳入合理规划国内生猪产业和粮食种植产业发展的重要性。建议政府部门积极鼓励大型规模化养殖厂将国际饲料粮期货价格纳入养殖成本监控体系,进一步规避因养殖成本波动带来的经营风险;同时根据国际饲料粮期货价格变动情况及时调整生猪产业政策,从而有效缓解生猪价格的剧烈波动。

关键词 生猪市场;国际饲料粮期货市场;波动溢出效应;动态相关性

基金资助：

国家自然科学基金项目（7197304）； 广东省自然科学基金项目（2019A1515011479）； 广东现代产业体系生猪创新团队（2020KJ126）； 广东省属高校人文社会科学重大项目（2019WZDXM017）；

责任编辑：董晓玲

审    定：黄  松